【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180227

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发布时间:2018-03-06 03:34

  

  买方反馈(公募机构)

  大盘观点:

  市场普遍认为短期指数有望延续反弹,原因在于:外围市场不利影响逐步减弱,近期政策环境偏暖,改革预期升温,市场风险偏好提升,叠加节后资金面较为宽松。

  市场风格:

  今日创业板大涨,市场对于风格切换的讨论相较以往明显增多:

  1)部分投资者认为已发生了风格切换,认为大消费白马位置较高,风险已大于收益,周期板块对资金吸引力不大;而之前中小盘的业绩暴雷、质押冲击已消化,叠加政策面支持,提高中小盘仓位。

  2)部分投资者对风格切换仍保持观望,认为成长股不具趋势性机会,缺乏强力的逻辑支撑,且大部分中小创个股估值仍偏贵。下半年利率或缓慢走低,成长股趋势性机会或在下半年到来。

  3)亦有少部分投资者认为应淡化风格,注重自下而上寻找业绩增长确定估值合理标的。

  行业观点:

  短期来看:

  1.金融、地产:业绩向好且估值偏低,注册制延期不改坚定的改革方向,短期利好券商板块;

  2.传媒:票房超预期,行业数据、景气度、估值水平目前位置都较为优质;

  3.新能车:补贴政策落地,短期存在超跌反弹交易机会;

  4.环保、农业:存两会相关主题机会,且前期涨幅较弱。

  长期来看:

  航空:估值低,龙头市场份额稳固,票价改革提速,上涨将在夏秋航季体现,具备较大弹性。

  【汽车 谢志才(S0570512070062)/祝嘉麟(S0570517070009)/李弘扬(S0570517030001)宇通客车(600066,增持): 行业进入整合期,龙头市占率有望稳步提升(20180223)

  1、 公司是国内大中客车的龙头企业,已连续14年蝉联中国大中型客车销量冠军,在大中型客车细分市场的市占率一直稳定在32%-36%之间,居行业第一。

  2、 2018年新能源补贴继续退坡,新能源客车竞争新格局将有利于龙头企业,公司市占率有望继续提升。2017年公司在新能源客车的市场占有率约24%,相比2016年提升2pct,我们预计到2020年将进一步提升至30%,同时盈利能力也有望继续维持在行业较高水平。

  3、 海外市场持续开拓,打开业绩增长新空间。公司销售网络覆盖30多个国家和地区,2017年宇通累计海外出口总量达8712辆,同比+22.34%。我们认为海外市场将持续为公司贡献增量。

  4、 我们预计公司2017-19年将实现归母净利分别约为31.8/33.5/37.3亿元;对应EPS分别为1.44/1.51/1.68元,目标价区间 25.67-27.18元, “增持”评级!

  【通信 周明(S0570517030002)】通信: A股新春开门红,5G热点不断(20180225)

  据中国网消息,2月23日,国家发改委发布了2018年新一代信息基础设施建设工程拟支持项目名单公示。其中,国内三大运营商的5G规模组网建设及应用示范工程进入支持项目名单。2018年,由发改委主导,三大运营商分布牵头的5G规模组网实验将在春节后拉开序幕。本次实验旨在完成城市5G规模组网的预商用测试,并针对车联网等新业务展开相关测试。我们认为,5G入选发改委新一代信息基础设施建设工程拟支持名单再一次体现了国家对5G网络的重视,上升到国家战略高度的5G网络作为未来确定性较高的主题性投资机会值得市场持续关注。

  本周通信板块随大盘一起迎来狗年开门红,中长期看,我们依然看好5G带来的主题投资机会,建议重点关注未来有望受益5G建设的相关标的,继续重点推荐:中兴通讯(不考虑定增18年PE25x)、亨通光电(18年PE 15x)、光迅科技(18年PE 36x)、烽火通信(18年PE 23x)、中天科技(18年PE 13x)。物联网方面建议关注金卡智能。

  【传媒 许娟(S0570513070010)/周钊(S0570517070006)】传媒: 电影景气持续提升,关注1季报行情(20180225)

  2018年春节档票房表现显示中国影市仍有较大潜力,影市回暖有望在全年持续;另外营销行业持续回暖,建议继续关注景气度提升的细分行业。另外关注1季报有望超预期及高分红标的:华谊兄弟、蓝色光标、完美世界、中南传媒。

  蓝色光标:Q1预计实现净利润1.3-1.5亿,同增61%-86%,18年全年盈利预测6-6.5亿,目前市值对应18年PE24-26X。

  华谊兄弟:Q1预计实现净利润0.595亿-1.045亿,2017年Q1为-6,841万。18年全年盈利预测9亿左右,目前市值对应18年PE30X。

  完美世界:Q1预计实现净利润4.2-4.6亿元左右,同增27%-39%,18年全年盈利预测20.25亿元左右,目前市值对应18年PE20X。

  【汽车 谢志才/祝嘉麟/李弘扬】长城汽车(601633,增持): 长城宝马拟合资建厂,聚焦新能源

  【轻工 陈羽锋/倪娇娇/张前】轻工制造: 关注年报披露,看好龙头表现

  【化工 刘曦】石油化工/基础化工: PTA大幅反弹,尼龙66持续上涨

  【商贸零售 张坚】商业贸易: 腾讯京东步步高,续写新零售篇章

  【电子 彭茜/李和瑞】电子元器件: 苹果与长江存储洽谈采购NAND芯片

  【宏观 李超/朱洵】宏观: 联储主席鲍威尔就职演说讲了啥?

  【中小市值 孔凌飞】中小市值: 注册制延长,借壳上市进一步从严

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